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　　Coinbase——让普通人更容易进入比特币。比特币的出现首先在技术极客圈引起了轰动，然而每一个人都忽视了一个潜在的需求——让普通人进入比特币领域。所有人都急于利用比特币赚钱，或者创建自己的比特币 （因为代码是开源的） ，自己保留20%份额。Brian想打造一个让普通人最容易买到比特币的产品。最开始，Brian有一位联合创始人 （Y Combinator觉得创业公司最好有一对互补的联合创始人是最佳配置） ，Ben Reeves，但是后来两人在最关键问题上产生分歧——Ben认为Brian的做法其实是利用中心化方式 （创立私人公司） 进入比特币，这个做法跟中本聪创立比特币的开源、去中心化初衷相违背，两人因为核心理念不同而解散。实际上，这种争议一直伴随着Coinbase，也就是其实际上是用Web2.0公司模式在做Web3.0的业务而已，其并没有吸取到Web3.0的精华——生态共荣模型，违背了Web3.0的理念。

　　比特币普及的喜和忧。作为一种基于新技术的货币，比特币的普及度开始持续提升，2010年5月，一位叫laszlo hanyecz的早期比特币持有者用1万比特币 （现在价值2亿美元） 购买了当时价值35美元的Pizza引起轰动，甚至让这一天命名为Bitcoin Pizza Day的节日。实际上，早期比特币的推广和意图确实是以替代货币为核心目的的 （后来才发现不现实，改为了数字黄金） 。此后，Coinbase也加入了比特币的推广大军，开始BD各种商家让他们接受比特币支付。另一方面，比特币的普及也开始为犯罪分子所利用，利用比特币洗钱开始变得流行，比特币也成为暗网上组织们常用货币，而这些也引来了监管的注意，为比特币和Coinbase未来发展带来压力。

　　竞争对手来了。随着行情火热，竞争对手也蜂拥而至，一家叫Grayscale的信托，可以实现让用户通过购买股票持有比特币。此外，一家叫Circle的公司也在VC支持下进入交易业务，挑战Coinbase。而当时最有名一家是Mt.Gox （中文名叫门头沟） ，其成立于2010年，很快成为当时全球最大的比特币交易所，2013年其占据了70%的全球比特币交易市场份额。2014年2月，Mt.Gox遭遇攻击，其74万个比特币被洗劫一空，Mt.Gox的不得不申请破产保护，引起了诸多社会事件，而由于其当时也是Coinbase提供流动性渠道，其破产对Coinbase也造成了一定影响。当时还有一家叫BitInstant交易所，业务走势不错，也因为洗钱等罪名创始人直接被抓进去了。可见，在这样的高风险行业，Coinbase的稳步走策略确实比较稳妥。

　　The DAO遭遇攻击。在Vitalik看来，以太坊不仅是一个可以建立各种去中心化应用的基础设施，更是全球利益再分配的基础设施——他不喜欢大公司进入以太坊生态，更希望是以太坊应用能够赋予传统大公司上下游更多议价能力。然而，理想很丰满，现实很骨感。2015年，基于以太坊的The DAO （去中心化组织） 募资1.5亿美元，用于支持以太坊生态的发展。2个月后，其中5000万美元被黑客盗走。最终，在Vitalik的倡议下，以太坊进行了硬分叉，新的以太坊重回被攻击前的状态，而旧的以太坊改名Ethereum Classic继续存在。这也是Web3的魅力之一，不强迫少数服从多数，你不同意可以自己分出去继续过，其他不影响。

　　传统金融机构的Blockchain，not bitcoin战役。随着比特币火爆以及以太坊等开始萌芽，加密货币也吸引了传统金融机构的关注，他们发起了Blockchain，not bitcoin浪潮，其意在利用区块链基础设施，进行金融领域变革，主要聚焦联盟链和私链等方式，避开了真正去中心化环节。比较有名的案例是R3CEV，由高盛，JP Morgan等大银行组成联盟，基于区块链进行金融交易。IBM也建立了为企业跟踪物流信息的区块链。然而，这些战役基本上到2017年左右就宣告失败了，说明区块链和这些机构本来就是八字不合。然而，这些事件至少说明一点，区块链，加密货币等已经开始被业界所熟悉，大学开始研究，媒体开始报道。

　　Coinbase应对监管。IRS是美国联邦重要税务部门之一，其很早就发现比特币可能被用来偷税，IRS发现2013到2015年自觉上报比特币收入的人只有802个，这肯定跟比特币百万规模用户差异很大。IRS还发现有两家公司把购买比特币的收入当作技术投资用来抵扣税款，而这两家公司购买比特币通道都是Coinbase。IRS开展了第一个加密货币领域研究，他们首先找到Coinbase，要求提供50万交易比特币用户信息。这对Coinbase不仅是一项技术负担 （要很多工作量） ，更重要是信誉损失。所以Brian对IRS说了NO，两边开始打官司，最终Coinbase仅披露了交易额超过2万美元的13000名用户信息。和合规丰富打交道经验也使得Coinbase变得越来越安全。

　　合规开始介入，但牛市仍在继续。ICO的火热使得SEC开始重视，他们认为这是给普通投资人兜售证券，是违法的。The DAO成为典型案例，SEC宣布从此之后的ICO都是非法证券发行，监管也开始向律师事务所等中介机构施压，让他们停止为ICO项目提供服务。SEC还自己做了个叫HoweyCoin的钓鱼项目，其网站直接导入SEC的公告。尽管如此，比特币仍然到了5000美元高峰，ETH也一样，包括其他众多shitcoin，市场仍在狂欢。2017年11月，比特币涨到10000美元，12月达到1.6万美元 （最高点涨到20000美元） 。Brian也在12月发了一篇”请理性投资的“博客，但是也没人理。Coinbase前员工Olaf说这是史上最疯狂的泡沫。

　　市场开始。也不知道是好消息还是坏消息 （对Coinbase） ，到2017年12月，加密货币市场开始了，比特币在达到20000美元高点后，迅速下跌了35%，到2018年年初跌到10000美元以下，4月跌到7000美元以下，且趋势不减，2018年12月跌到3000美元，下跌85%。加密货币下跌90%是常态，众多参与ICO热潮的散户倾家荡产，别提多惨，连孙正义都被割了韭菜，高点买了1.3亿美元比特币，止损离场。在市场下跌过程中，Coinbase营收自然也受到了影响，但还好其在2018年10月完成了E轮融资，融资了3亿美元 （Tiger Global领投） ，有钱不慌，Coinbase准备利用熊市修炼一下内功，把之前出现技术问题修复一下，COO Hirji还主导Coinbase交易回归传统交易报价匹配交易模式，停止了其之前的黑箱算法模式。

　　Binance横空出世。币安的创始人CZ 赵长鹏可能是继中本聪，V神后，加密货币领域影响力最大的人之一，其出生于中国江苏，12岁移民加拿大，此后他在纽约和北京都工作过主要是建立高频交易的程序。2013年CZ 发现了比特币，并成为铁粉，他还进入了Ben Reeves （就是Brian最开始分手的那个合伙人） 的公司工作。2017年，CZ赶上了ICO热潮，发行了1500万美元ICO创立了Binance交易所。与Coinbase不同，Binance最大创新是定位不同加密货币之间的交易 （Coinbase主要是用现金买主要加密货币） 。而且，Binance也充分利用了Web3生态共荣模型的威力：Binance发行的币可以用来获得交易费用的打折，比如本来10美元交易费，如果用Binance Token支付就可以仅支付5美元。此外，币安还推出一个叫Lauchpad的项目，Binance Token可以用来支付获得在交易所曝光位置 （类似Dou+） 。

　　Coinbase被通道化。当Binance攻城掠地时候，要开启下一个时代之时。Coinbase一方面正聚焦研究更前瞻的去中心化应用Decentralized App （ 太早了） ，同时还在纠结要不要把Dogecoin加进支持加密货币池。Coinbase展现出了”骄傲“的一面，他们甚至认为Binance会像Mt.Gox一样死于黑客攻击，或者会死于监管。COO Hirji就说：币安很难持续，上面都是洗钱的，我认为他们会进监狱。然而，期待竞争对手自己犯错误其实是把主动权拱手让出，Coinbase逐步被管道化了——用户只是先用现金在Coinbase买币 （当时Coinbase只支持四种加密货币，且费率高于Binance） ，然后就直接去Binance做其他交易了 （现在看Coinbase交易量已经变成第三了，大概只有币安的六分之一） 。

　　比特币开始反弹。2018年年底比特币探底到3200美元，到2019年2月回升至4000美元，到5月价格上升至8000美元，到6月上涨至12000美元。与其他加密货币相比，比特币率先反弹——当比特币年内上涨62%，以太坊却下跌了68%，Bitcoin Cash下跌了75%。这一系列表现进一步凸显了比特币无法替代的地位。2019年年中，稳定币开始流行 （USDT 2015年就出现） ，于是Coinbase在2019年夏天推出了USDC进军稳定币业务。Facebook提出想发行Libra加密货币，并找了Coinbase在内诸多合作伙伴，最终因为监管反对而作罢。2019年，Charles Schwab发布了千禧一代最喜欢股票列表中，前四名是亚马逊，苹果，特斯拉和Facebook，第五名就是Grayscale Bitcoin Trust （锚定比特币价格的股票信托） 。